尽管特朗普需要削减开支,美联储仍将维持利率不变

  • 在去年加息四次后,美联储已转向保持利率稳定的“耐心”策略。
  • 周三下午美联储宣布其最新政策更新时,很少有经济学家预计会改变。
  • 尽管特朗普总统要求美联储降低利率并增加更多“量化宽松政策”的压力越来越大。

华盛顿 -美联储几乎肯定会在周三和可预见的未来保持利率不变 - 即使总统唐纳德特朗普继续对美联储进行不削减利率的攻击。 自今年年初以来,央行可能会重申向消费者和投资者保证的信息:不会很快加息。

美联储的低利率政策正在降低借贷成本,有助于提振股价并支持经济稳步增长。 随着通胀保持温和,美联储至少在今年能够保持观望态度。

然而特朗普坚持认为经济可以做得更好,为此他要求几乎没有主流经济学家赞成的事情:进一步降息。

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周二,特朗普在Twitter上发布说,如果美联储只会大幅降息并恢复大萧条后公布的紧急债券购买计划,以缓解长期贷款利率刺激,美国经济“有可能像火箭一样上升”支出和增长。

“是的,我们在GDP增长3.2%(第一季度增长)方面做得很好,但由于我们的通货膨胀率非常低,我们可能会创下主要记录,”特朗普昨日在美联储为期两天的政策会议的第一天发推文。

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特朗普先生还发推文说,如果美联储提供“一些量化宽松政策”,美国经济会做得更好,这是指美联储在金融危机后购买债券以降低长期利率的过程。 他将美联储目前与中国的举动进行了对比,他说中国正在为其经济增添“巨大刺激”。 总统一直严厉批评美联储主席鲍威尔和美联储的信贷紧缩政策,包括去年四次加息。

央行将在主席杰罗姆鲍威尔的一份声明和后续新闻发布会上披露其最新的政策决定。 绝大多数经济学家预计其利率政策不会发生重大变化。 美联储去年加息四次,但表示预计今年不会加息。

“甜蜜点”

波士顿塔夫茨大学(Tufts University)经济学教授布莱恩•白求恩(Brian Bethune)表示,“美联储现在处于一个最佳位置,经济适度增长,通货膨胀率低。” “如果经济增长更强劲或通胀走高,美联储别无选择,只能提高利率。”

万神殿宏观经济学认为鲍威尔“可能会认为,如果没有美联储的转向,第一季度的增长将会弱得多”,而且“核心PCE通胀的突然降档将无法维持。”

巴克莱经济学家也认为美联储仍然有耐心。 “自3月FOMC会议以来,美联储可能会对收到的数据进行更乐观的评估。零售销售和核心耐用品订单在3月份出现意外上涨,加上就业反弹,表明经济活动已经恢复联邦政府关闭的结束,“该公司在周三早上的一份报告中说。

大萧条10年后的美联储

更加光明的前景标志着2018年最后几个月的大幅反弹,当时人们担心可能出现全球经济衰退和美联储加息的进一步加剧了经济形势。 今年最后一个季度股价暴跌,特别是在12月份美联储不仅仅是在2018年第四次加息之后,还暗示今年可能会继续收紧信贷。

然而从1月份开始,美联储设计了一个突然的逆转,暗示它现在已经完成加息,甚至可能在今年采取行动支持而不是抑制经济。 在描述其立场时,美联储的新口号变得“耐心”。 投资者通过提供股市大涨来应对。

中国和其他一些主要经济体的增长前景改善,以及世界两大经济体美国和中国之间的贸易战正在接近解决方案的观点,也推动了市场的增长。

强劲的第一季度

上周五,政府报告称美国经济在1月至3月的季度以惊人的3.2%的年增长率增长。 这是四年来第一季度的最佳表现,远远超过了最初的预测,即年初的年增长率可能会低于1%。

如果经济前景进一步凸显,美联储官员是否可以重新考虑暂停进一步加息的计划,并可能恢复信贷收紧? 有可能。 但投资者似乎并不这么认为。

根据芝加哥商品交易所集团跟踪的数据,投资者预计美联储将在今年任何时候加息的可能性为零。 他们的赌注实际上表明美联储在年底前降息的可能性约为66%。

温和观点的一个因素是:美国经济可能不如最新的经济数据所表明的那么强劲。 第一季度健康的3.2%的年增长率受到一些临时因素的推动 - 从公司库存补充的激增到美国贸易逆差的缩小 - 预计会逆转自身。 如果是这样,这将减少增长速度并可能抑制通胀。

放慢了吗?

事实上,2019年全年经济学家的增长总额约为2.2%,低于去年2.7%的增幅,因为2017年减税和数十亿美元增加政府支出的影响逐渐减弱。

与此同时,美联储仍在努力实现其中一项任务:产生约2%的通胀。 周一,政府报告称美联储首选的通胀指标3月份从12个月前仅上涨1.5%。 许多分析师表示,他们认为美联储不会在通胀达到或超过2%目标之前恢复加息。

太低的通货膨胀被视为一个障碍,因为它往往会抑制消费者支出,这是经济的主要燃料,因为人们推迟购买以预期价格持平或甚至更低。 它还提高了通货膨胀调整后的贷款成本。

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